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戻る例3:
素朴な貨幣数量説を対数微分を用いて増加率の関係に変形(『入門マクロ経済学第三版』p.110.)[設定]
t: 時間(ここでは、単位が年だとする)、
P(t): t時点における物価水準、
Y(t): t時点における実質国民所得、
M(t): t時点における名目貨幣供給量、
k : 時間にかかわらず一定であり続ける定数(マーシャルのk:貨幣の流通速度の逆数)、
とし、これらの間に、
P(t) = M(t) / ( k Y(t) ) …@
という関係が成り立っているとする。
なお、
P(t), Y(t), M(t), k > 0 、P(t), Y(t), M(t)はすべてのtの範囲で微分可能 …A[対数微分を用いて、@を増加率間の関係の形に変形]
手順
1. 等式@が成り立つなら、その両辺の絶対値の対数をとった等式も成り立つ。log| P(t)| = log| M(t) / ( k Y(t) )|
Aより、
log P(t) = log { M(t) / ( k Y(t) )}
=
log M(t) −log ( k Y(t) ) ∵対数の性質=
log M(t) −(log k +logY(t) ) ∵対数の性質=
log M(t) −log k −logY(t) …B手順
2. Bの左辺をtで微分する。関数の対数の微分を適用。( log P(t) )’= P ' (t)/P (t) ∵Aのもとで関数の対数の微分
…C
手順
3. Bの右辺をtで微分する。関数の対数の微分を適用。( log M(t) −log k −logY(t) )’=(log M(t) )’−(log k)’−(logY(t))’∵関数の和の微分
=
M ' (t)/M (t)−0−Y ' (t)/Y (t) ∵Aのもとで関数の対数の微分,定数の微分=
M ' (t)/M (t)−Y ' (t)/Y (t) …D手順4
.等式Bが成り立つなら、その両辺を微分した等式も成り立つ。( log P(t) )’= ( log M(t) −log k −logY(t) )’
CDの結果を代入して、
P ' (t)/P (t) = M ' (t)/M (t)−Y ' (t)/Y (t) …E
[Eの左辺の解釈]
t時点における物価水準P(t)の導関数
の意味を考えてみる。
まず、分子
P(t+t )−P(t)は、t時点の物価が、瞬間的な時間の長さt経過後、どれだけ上昇したのかを示している。
これを、瞬間的な時間の長さ
tで割ることは、tの単位あたり、ここでは「年次あたり」に、換算することを意味する。
ゆえに、
P(t)の導関数全体は、t時点という「瞬間」における物価変動が「年率換算」を施すと何ポイントの上昇幅となるのかを意味している。
ということは、
P ' (t)/P (t)は、t時点の「瞬間」的物価変動の年率換算値は、
t時点における物価水準の
何パーセントにあたるかを、意味している。
これは、
t時点という瞬間の物価上昇率(インフレ率)にほかならない。瞬間なのに、単位は「年」何パーセント、となることに注意。
[Eの右辺第一項の解釈]
t時点における名目貨幣供給量M(t)の導関数
の意味を考えてみる。
まず、分子
M(t+t )−M(t)は、t時点において市中に出回っている貨幣供給量が、瞬間的な時間の長さ
t経過後、どれだけ増えたのかを示している。これを、瞬間的な時間の長さ
tで割ることは、tの単位あたり、ここでは「年次あたり」に、換算することを意味する。
ゆえに、
M(t)の導関数全体は、t時点という「瞬間」に市中へ「新たに」出てきた貨幣量がそのペースで一年間出てきたとしたら何円になるのかを意味している。
ということは、
M ' (t)/M (t)は、t時点の「瞬間」に市中に「新しく」出てきた貨幣量の年率換算額は、
t時点に既に市中で使われている貨幣の総量の
何パーセントにあたるかを、意味している。
これは、
t時点という瞬間のマネーサプライ増加率ないしマネーサプライ成長率。単位は、瞬間なのに、年何パーセント。
[Eの右辺第二項の解釈]
t時点における実質国民所得Y(t)の導関数
の意味を考えてみる。
まず、分子
Y(t+t )−Y(t)は、t時点の国民所得が、瞬間的な時間の長さt経過後、どれだけ増えたのかを示している。
これを、瞬間的な時間の長さ
tで割ることは、tの単位あたり、ここでは「年次あたり」に、換算することを意味する。
ゆえに、
Y(t)の導関数全体は、t時点という「瞬間」における国民所得の増大が「年率換算」を施すと何ポイントの増大幅となるのかを意味している。
ということは、
Y ' (t)/Y (t)は、t時点における国民所得の「瞬間」的増大幅の年率換算値は、
t時点における国民所得の
何パーセントにあたるかを、意味している。
これは、
t時点という瞬間の経済成長率にほかならない。瞬間なのに、単位は「年」何パーセント、となることに注意。
[Eの右辺全体の解釈]
だから、Eは、インフレ率
(%/年)は、貨幣供給量の増加率
(%/年)から経済成長率(%/年)を差し引いたものである、と主張していることになる。
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