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| P33 | 今も上昇中の株価だが、いやな市場暴落が待っている。 | buoyant:浮揚性のある,軽快な,弾むような,楽天的な,回復力のある,上がりぎみの |
| 1 | 市場は、伸びている。ダウ平均は、９０００ドルを突破。ヨーロッパの株も上がっている。 結構な事である。だが、覚悟が必要。今年中には、ほとんどの株が30%から40% も下落する暴落があるだろう。このハルマゲドンをもたらす力で、落ちる前に後,10%か ら15%の上昇があるだろう。しかし上がれば上がるだけ後の落ちが激しいだけだ。 | Armageddon:(国際的な)大決戦(場),《聖》ハルマゲドン(世界の終末における善と悪との大決戦), ハルマゲドン世界最終戦争,決定的な戦い,聖書が出典 |
| 2 | 今のところ、先進国では、景気循環もアジアの経済危機も好材料とされ、悪い事は何も ない。オプティミスト達の論調は、こうだ。 アジアからの安い輸入品は豊かな国のインフレを抑えるが、利益や成長には、害は 無い。当局は、利率は低いままで維持し、賃金は上がるかもしれない。が、企業は、 価格を上げれずに、効率を改善しこれが低コストをもたらす。勤勉に働く人々の実質賃 金は増え、消費が増える。株式市場は上昇を続ける。ヨーロッパは、ＵＳの15年前に似 て、企業及び株は回復しようとしている。アジアは、その内、Ｖ字形の回復をし、かっ て1995年のメキシコの様に、一時大きな購買力をもたらす。ばら色のシナリオだ。 | toil: 苦しい仕事,骨折り,労苦,労役,(長時間)骨折って働く,骨折る,精を出して働く, 目一杯やる、 masses: 大衆、 akin to, be 似ていて |
| 3 | 毎月、２００億ドルもの資金がUSの投資信託に、外人投資家が、毎月５０億ドルをブラ ジルの様な途上国へ投資している事実を前に、これらの前提一つ一つに異議を挟むのは 難しい。だが、あえてそうしたい。 | take issue with:(人の意見)に異議を唱える,〜と争う,〜に異議をとなえる |
| 4 | 理由は、現在の市場が、主要な中央銀行の途上国経済の危機への対応によってドライブ されているからである。Fed(連邦準備銀行)と日本銀行は、明日が無いかのごとく紙幣を 印刷しているし、ドイツ連邦銀行は、これまでのヨーロッパでは知られた中で、最大の 金融緩和策を取っている。難問はこうである。「もし世界市場が回復を続けたら、いつ か中央銀行の火消しが必要でなくなる。そうなれば、市場は下落する。」株価は、紙幣 が印刷されつづける限り上昇する、がその政策は最初からやめる時がくるという物であ る。最近の、Fedからの通過供給量の伸びが鈍ったというのは、この解体の最初かも知 れない。 | Bundesbank:ブンデスバンク,ドイツ連邦銀行、 conundrum:なぞの人,謎のもの,難問、 unravel:解明する,明らかになる,(糸･謎)をほぐす,ほどける,解体する,分解する,ほどく,ほぐれ る,解く |
| 5 | USの市場も、問題がある。なぜ、今年が去年より心配なのだと聞くかもしれない。 それは、こうである。株価は、（より高い）。人件費は、（目立ってより高い）。 生産性向上は、（下がっている）。与信量は、（上昇している）。USの労働市場は、 元気で調子が良い。賃金と福利厚生は、上昇している。生産性は、ピークに達し下 がり始めている。Fedは、すべてを回し続けられるかもしれないが、そうなら、いつ か、ある期間利子を上げなければならないし、それは世界的な市場の回復をつぶす事 になる。 | markedly：目に見えて、 rally:会合,集会,回復,反騰相場,〜を再び集めて整える,まとめる,再結集させる,〜を 回復する,《野球》反撃する |
| 6 | そうではなく、アジアの危機がアメリカの実質GDPを、１，２％下げたらどうだろう。 下がった生産性と上昇した人件費という悪魔のカクテルがUSの利益をふきとばし、新聞 の見出しには、「スタグレーション」の文字が踊るのを見ることになる。Fedは、景気 循環のこの下降期において利率を下げる事はできない、ちょうど上昇期においてあげる 事ができなった様に。それは、金融市場の破滅となるから。 | havoc：(地震･台風などによる)大破壊･大損害,(自然などの)大破壊,大混乱 |
| 7 | 大西洋を越えて、ヨーロッパはアメリカの後を追って経済が上向くというのは結構な 考えだが、不備がある。ヨーロッパも、今、高騰してきている。利益でいうと、ヨー ロッパ市場は、アメリカより、さらに過大に評価されている。利率を計算に入れれば 少し様子が変るが、この前提では、ＵＳは最も過大に評価されている。端的に言えば、 ヨーロッパには、良い会社もあるが、まだまだ石器時代と言える会社も多い。ヨーロッ パの格付けは、ＵＳの対応する企業と比べて、良い、悪い、トンでもないと色々ある が、ＵＳ並みの質を持っている会社は、ほとんど無い。 |
emergent (e murjent, i-) adj. 1 emerging 2 arising unexpectedly or as a new or improved development 3 recently founded or newly independent [an emergent nation] flaw：傷,ひび,割れ目,欠陥,欠点,弱点,不備,〜を損なう、 valuation：見積価格,値踏み,評価,評価額、 indiscriminate：見境のない,無差別の、 peer：貴族,華族,上院議員,同等の人,対等者,仲間,同僚,目を凝らしてじっと見る,垣間見る |
| 8 | 企業が、ヨーロッパの経済を、正しい方向へ導こうとしているのに、いくつかのヨーロ ッパの政府は、反対の方向へ動いている。フランス政府は、賃金を減らす事なく、労働 時間を減らそうとしてるし、生産財への税金を思わしくない国有企業へ回そうとしてい る。これは、ヨーロッパの企業を、ＵＳの企業へかえるものではない。ヨーロッパ統 一通貨、Emuの大変な前宣伝にもかかわらず、ヨーロッパ連合には、踏みとどまるだけ の基礎力がない。アメリカが駄目になったら、ヨーロッパも駄目だ。 | steer：去勢牛,〜を案内する,〜を操縦する,運転できる,進路を取る,舵を取る,(ある方向に) 向ける,導く、 hype：誇大宣伝,まやかし,インチキ,詐欺,皮下注射,麻薬常用者,だます,誇大な宣伝をする、 tank: （物事が）失敗する、駄目になる、おしゃかになる。(リーダーズ・プラスより) |
| 9 | 日本はと言えば、時間が止まってしまっている。誰もが、減税と規制撤廃により、国内 需要の喚起と市場開放が必要だと分かっているのだが、政治家と官僚は別だ。彼らは、 これまでのビジネス関係と力を維持したい。最近の財政刺激策は、たいして効果のある 物ではない。まったくのでたらめによって、たいそうの信頼度で市場を分析するとは、 唖然とするばかりである。真実はすぐに明らかになる。円レートが１６０までさがり、 日経平均が1万円を割る事になるかも知れない。それは、アジアの昇り調子の市場が、 富める国の活気ある経済とともに、破綻する事である。 |
fiscal:会計の,国庫の,国庫収入の,財政上の,財務の,収入印紙、
stun :(驚き･喜びなどで)を当惑させる,唖然とさせる,〜を気絶させる,〜を打ち負かす,
びっくりさせる,肝をつぶさせる、
guff (guf) n.[Slang] 1 foolish talk; nonsense 2 brash or insolent talk dawn：暁,夜明け(daybreak),黎明,(意味･真実などが)(〜に)わかり始める,発達しはじ める,分かり始める,明るくなる,夜が明ける、 exuberance：元気あふれる状態,繁茂,豊富 |
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