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| P19 | この危機は日本と中国を打ちのめして、遂にはアメリカも巻き込みそうだ | batter : 打ちのめす、 Wall Street : ウォール街,米国金融市場、 |
| 1 | 現在の市場危機は終わるどころか、変異ウイルスのごとく形と場所を変えて いる。タイから韓国へと、とって返してインドネシアに戻ってきた。ウイルス 保菌者は二人。まず、デフレと悪化する資産状況で国債の価値が下がっている 日本。次に、将来銀行恐慌があるであろうし、アジアの通貨切り下げの影響で 輸出の成長が見込めなくなる中国。中国の問題はここ半年から１年間は表面化 しないだろうが、そうなった時は世界が震撼するときだ。 | far from : どころか、 locus : 場所、 mutate : 変化する、 veer : (向き･針路を)変える、 vengeance : 復讐,仕返し、 carrier : 保菌者、 deflation : デフレ,収縮、 deteriorate : 悪化する,低下する、 undermine : 密かに傷つける、 government bonds : 国債,政府債、 banking crisis : 金融恐慌,銀行恐慌、 evaporate : 消える、 competitive : 競争力のある、 devaluation : 通貨の切下げ、 shudder : 揺れる,身震いする |
| 2 | アナリスト達は１９９５年のメキシコ危機を思い出す。その場合、危機における この時期に、メキシコ市場は回復基調にある一方で、通貨やファンダメンタルズ は悪化していた。だが、アジアは第二のメキシコか？ある点ではアジアはメキシコ よりも状況がいい（対外債務は少ないし、市場は開放的、貯蓄率も高い）。悪い 点もある。北アジアの不要な工場群、東南アジアの放棄されたビルなどは メキシコよりはるかに多い。 | meltdown : 炉心溶融,溶断、 stock market : 株式市況,株式市場、 currency : 通貨、 foreign debt : 外債,対外債務、 savings : 貯金,貯蓄 |
| 3 | メキシコの問題は、消費ブームでの外国融資の問題であった。アジアの場合は もっと全般的な問題となる。第一に、不要な資産の縮小は地域の成長を損ない、 結果としてアジアを、さらに世界経済の成長を鈍化させる。第二に、不良債権 の整理は世界的な信用引き締めを引き起こし金融の流動性を圧迫する。第三に、 多国籍企業の利益は、アジアの危機が広まれば予想以上にダメージを受ける ことになるだろう。第四に、韓国と日本の問題は、世界市場において品物の 価格下落を引き起こす。第五に、メキシコの場合は一ｶ国の問題であったが、 アジアは海外からの援助をさほど受けることはできない。メキシコでは輸出 競争力と引き換えに生活水準が３０％下がったが、アジアでそれをすれば、 革命のようなものとなる。こうしたことからして、アジアの危機はメキシコ の場合よりはるかに長引くであろう。 | financing : 融資、 domestic : 国内向けの,自国の、 consumer : 消費者、 ramification : 事態の波及、 run down :削減する,縮小する、 assets : 資産、 hobble : 妨げる、 recession : (一時的)不景気,景気後退、 squeeze : 圧迫する、 liquidity : 流動性,流動資産(の換金能力)、 multinational : 多国籍企業、 travail : 苦痛,苦労、 emerging markets : 新興経済市場、 bad debts : 貸倒金,不良債権,回収不能の貸付け、 plummet : 急落する、 export competitiveness : 輸出競争力、 nothing short of : ほとんど〜の |
| 4 | アジアのデフレが世界を席捲するとすれば、それは日本から始まる。シナリオ はこうだ：韓国が価格を引き下げ日本の輸出に打撃を与える。日経株価市場が 下落。それにより銀行が危なくなる。銀行の危機は、官庁が保証している資産 −−年金とか郵貯−−に疑問を投げかける。スキャンダルにまみれた団体による ローンが証券会社や銀行よりも安全とはとっても想像できないから。 | beat down :値を下げさせる,値引きさせる、 intensive care : 集中治療,必死の看護、 funeral : 葬式,告別式、 parlor : 診察室、 call into question :に疑いを差しはさむ、 public institution :官公設機関,公共機関、 backing :裏書き,保証、 Trust Fund Bureau : 資金運用部、 pension : 年金、 Post Office : 郵政公社、 broker : 株式仲買い人,株式仲介人、 |
| 5 | やがてこの危機は中国に移る。中国は今デフレ政策をとっている。物価は下がって おり、利率の切り下げはわずかだ。１９９８年中には、国家部門の改革、銀行危機、 社会不安のため方向変換を余儀なくされるだろうが、今のところ中国は財政緊縮 と産業改革政策をとっている。輸出が危うくなってきているときにはそんなことは 無理だと知るだろう。アジアの通貨切り下げは、通貨が過大に評価された中国に 打撃を与え、アジアのデフレは、その地域に輸出の６０％を依存する中国に追い 討ちをかける。中国に工場をもつ香港の会社は利益が減少し、それが香港の 銀行を圧迫、金融市場が切迫する。 | currently : 目下、 deflationary : デフレの,通貨収縮的な、 retail prices : 小売物価、 reduction : 削減、 stingy : けちな,せこい,乏しい、 banking crisis : 金融恐慌,銀行恐慌、 social unrest : 社会不安、 for the moment : さし当たり、 tight money : 金融引締め、 fiscal restraint : 財政引き締め,財政緊縮、 sputter : 口ごもる、 as sure as : 同様確かに、 clobber : を壊す,いちころでやっつけてしまう、 repatriate : 本国へ帰す、 squeeze : 圧迫する、 bank system : 銀行組織、 pinch :枯らす,減らす |
| 6 | 米国金融市場は、こうした予測は心配の必要がないと考えている。資本がアジア から安全な米国へ流れると見ているのだ。だから、米国の輸出が減り、アジアの 輸出が激増することによる貿易赤字は問題はないとするもの。実際、アジアからの デフレの輸出は米国民の利益となるだろう。米国の好景気はアジア危機により かげりはみせるだろうが成長を損なうほどではない。これが米国の意見である。 | financial market :金融市場、 grim : 気味の悪い,恐ろしい、 prospect : 見込み,予想、 consensus :意見の一致,総意、 flee : から逃げる、 ultimate : 空極の、 haven : 避難所、 trade deficit : 貿易赤字、 curb : 抑制する |
| 7 | だがそれがすべて現実となるには、グリーンスパンは幸運を山ほど必要とする だろう。米国経済が富を生み出し、アメリカ人がそれを享受はするだろうが、 まもなく誰もが職につくようになり、賃金は上昇する。インフレが起きるか、 もしくは利益率が下がるだろうが、いずれにしろ、それはアジアの危機に よる利益の減少がウォール街に打撃を与えるのと同じようなものだ。 | Federal Reserve : 連邦準備制度、 row : 列、 one-armed bandit : スロットマシン、 churn out : 大量生産する,量産する、 gobbet :ひと塊,ひと口,少量,一滴、 wage : 賃金、 profit margin :利益幅,利ざや、 squeeze : 圧搾,抱き締めること、 earnings : 収益 |
| 8 | かくしてアジア発のウイルスは経済に影響を及ぼし、利益の減少は今の楽観主義を 打ち消すであろう。そしてウォール街が見方を変えるとき、世界の他の国々での 明るい展望などというのは世界の金融市場を補強する際に下落したルピーアの 価値もないであろう。 | undo : 取り消す、 globe : グロウブ《n》球,球体,地球,地球儀,天球、 plugged :卑金属を充填して変造した〈硬貨〉、 rupiah :ルピーア 《インドネシアの通貨単位》、 shore up : 補強する,テコ入れ、 |
第３段落
１ That country's problem was foreign financing of a domestic consumer boom.
Greenyさんからの情報提供です（現代用語の基礎知識より）
メキシコの場合､経済改革、つまり 貿易の自由化と規制の緩和は 投資よりも消
費ブームと連動し､消費財輸入の急増をまねき、金融の自由化は 銀行信用の過度
の拡大をもたらした。ただ資本流入に伴う問題点は 中南米とアジアでは かなり
差があり、アジアでは実物資産への投資が多く､中南米では直接投資よりも証券
投資が多かった｡｡｡｡
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